Combinando várias estratégias de negociação

Combinando várias estratégias de negociação
Sim. Primeiro, é muito mais fácil prosseguir se você padronizar a saída de sua previsão para que elas fiquem nas mesmas unidades (retornos, por exemplo, ou probabilidades de um evento / condição ocorrer). Depois de ter feito isso, existem três abordagens gerais:
Ponderação de sinal: Então você precisa definir um esquema de ponderação para seus fatores. Richard Grinold tem uma resposta para essa pergunta em seu artigo "Signal Weighting". Note que existem alguns métodos para ponderar os sinais (otimização, meta-modelos, previsão de agrupamento, média Bayesiana do modelo, pesagem baseada no desempenho fora da amostra, etc.). O problema geral de "Signal Weighting" está atraindo uma pesquisa significativa ultimamente, e é um problema difícil, sem consenso na minha opinião.
Agrupamento de entropia: em vez de pesar sinais, você também pode integrar sinais usando o pool de entropia. Aqui você atribui pontuações de confiança a cada sinal e desenvolve uma nova distribuição posterior. O pool de entropia vai misturar sinais de uma maneira que impõe a estrutura menos espúria em sua previsão. Atillio Meucci tem um artigo sobre como fazer isso.
Construa um modelo usando esses sinais independentes como variáveis ​​preditoras. Você pode tentar PCA, regressão, um modelo hierárquico ou um conjunto de técnicas. Você também não precisa garantir que os sinais estejam nas mesmas unidades, embora isso ajude sua intuição. Naturalmente, você teria que passar por algum procedimento de modelagem e considerar co-linearidade, não-estacionariedade, etc.

Estratégia de Negociação Forex & # 8211; Combinando vários EMAs com o RSI.
& laquo; Estratégia de Negociação Forex & # 8211; Combinando Médias Móveis Exponenciais e Índice de Força Relativa.
Negociação Forex Usando EMAs, Slow Stochastic e RSI & raquo;
Estratégia de Negociação Forex & # 8211; combinando vários EMAs com o RSI.
Você aprenderá sobre os seguintes conceitos.
Indicadores utilizados com esta estratégia Sinais a procurar Ponto de entrada Stop-loss Profit target.
Anteriormente, em nosso guia de estratégias de negociação, explicamos várias combinações entre indicadores diferentes, mas seu número não excedia dois ou três. No artigo atual, apresentaremos um sistema de negociação baseado em cinco médias móveis exponenciais diferentes, combinadas com o Índice de Força Relativa.
Esta estratégia de negociação pode ser usada com qualquer par de moedas e em quase qualquer período de tempo, mas um maior é o preferido & # 8211; 30 minutos ou mais. Embora nos forneça sinais para entrar em posições de contra-tendência, por enquanto nos absteremos de comentá-las e visualizá-las, porque os operadores iniciantes não devem entrar no mercado. Caso você não seja um iniciante, você descobrirá por si mesmo onde entrar na contra-tendência.
Como dissemos, usaremos cinco médias móveis exponenciais diferentes. Primeiro, precisamos de uma EMA de 80 períodos para nos mostrar a direção da tendência principal & # 8211; se o preço estiver acima do 80 EMA, temos uma tendência de alta e vice-versa.
Em segundo lugar, usaremos um EMA de 21 períodos e 13 períodos para indicar a direção da tendência atual (a atual tendência menor dentro da tendência principal). Se a EMA com um período de look-back mais curto (no nosso caso o 13 EMA) está acima do período de trackback mais longo (no nosso caso o 21 EMA), temos uma tendência menor de touro e vice-versa.
Terceiro, usamos dois outros EMAs com períodos de trackback ainda menores em conjunto com o Índice de Força Relativa para gerar sinais de entrada. Em particular, estes são um EMA de 3 períodos e um EMA de 5 períodos, cujo cruzamento, quando suportado pelo valor de RSI apropriado, nos diz se devemos entrar longos ou curtos. No entanto, uma negociação mais conservadora (que aconselhamos os traders iniciantes a praticar), pede ignorar os sinais de entrada que estão na direção oposta à EMA do período de 80 anos, portanto, a direção oposta da tendência principal.
Portanto, um sinal de entrada longo com tendência será gerado quando o EMA de 3 períodos cruzar o EMA de 5 períodos a partir de baixo e bordas mais altas, com ambos penetrando no canal do EMA de 13 períodos e do EMA de 21 períodos. Além disso, o EMA de período de 80 deve estar abaixo da ação de preço (tendência de subida) e o RSI deve ter um valor superior a 50. Uma entrada deve ser executada após a barra de sinal se aproximar do EMA de 5 períodos.
Por outro lado, um sinal curto de entrada com tendência será apresentado quando o EMA de 3 períodos penetra a EMA de 5 períodos de cima e continua mais baixo, com ambos cruzando o canal feito pelos EMAs de 13 e 21 períodos. Esse movimento também deve ser acoplado ao RSI em nível abaixo de 50 e a EMA de 80 períodos deve estar acima da ação do preço.
Existem várias regras de estratégia de saída. Você precisa bloquear os ganhos, assim que os 13 EMA e 21 EMA retornarem e sinalizarem uma inversão na tendência atual, ou se os 3 EMA e os 5 EMA cruzarem o canal, feitos pelos 13 EMA e 21 EMA. Além disso, você precisa sair, se o RSI cruzar o nível de 50 ou atingir o nível de sobrecompra ou sobrevenda (no nosso caso, usaremos 75 e 25), o que sugere que a chance de uma próxima reversão se tornou muito maior. Cruzamentos da EMA de 80 períodos também significam uma saída imediata. Confira o seguinte exemplo.
A linha amarela ilustra o EMA de 3 períodos, enquanto o 5 EMA está em azul. Os 13 EMA e 21 EMA são em roxo e marrom, respectivamente, enquanto o período de 80 EMA é branco.
Como você pode ver, o mercado estava em uma faixa de negociação no início do gráfico, como é evidente pelo flat 80 EMA. No entanto, a aceleração seguiu e o preço e todos os EMAs menores cruzaram o 80 EMA abaixo (1), gerando um sinal de compra. Na barra de entrada, o RSI estava acima do nível 50 e ambos os 3 EMA e os 5 EMA tinham cruzado o 13 & # 8211; 21 canal EMA. A linha verde representa nosso nível de entrada.
Em (2) o mercado realizou um recuo e a EMA de 3 períodos penetrou no canal, enquanto o RSI caiu abaixo do nível de 50, ambos sinalizando uma saída da posição. No entanto, como a tendência de subida continuou e tanto os 3 EMA quanto os 5 EMA cruzaram novamente acima do canal, novamente entramos muito acima do fechamento da barra (3). Vendo o seguinte movimento ascendente forte, poderíamos escalar fora de nossa posição e arrastar a parada atrás da porção restante ou esperar com a posição inteira por um sinal de saída. Tal foi gerado na barra (4) quando os pequenos EMAs trackback cruzaram abaixo dos médios.
Havia apenas um outro sinal com tendência, que atendia às condições da nossa estratégia & # 8211; no bar (5), que no entanto não foi seguido por um movimento forte o suficiente e resultou em uma pequena perda.

Negociando Múltiplas Estratégias Com O Mesmo Instrumento - Parte 3.
Nos dois últimos artigos (artigo 1, artigo 2), discuti a necessidade de negociar múltiplas estratégias com o mesmo instrumento na mesma conta. Este tipo de capacidade é muito importante para um comerciante que deseja negociar um portfólio diversificado e, ao mesmo tempo, gerenciar com eficiência a margem. Infelizmente, com muitas plataformas, essa capacidade é muito difícil de alcançar.
No último artigo, apresentei um modelo que poderia ser usado para converter um padrão & # 8221; estratégia em uma estratégia que poderia eventualmente ser combinada com outras estratégias, e produzir o mesmo desempenho geral que cada estratégia combinada produziria.
Infelizmente, com esse método, certas características críticas e discutíveis (como perdas de parada padrão e metas de lucro) precisam ser substituídas por alternativas (como sair da barra ao abrir quando uma grande perda é reconhecida no fechamento da barra). Mas, se um comerciante está disposto a aceitar essas compensações, ele pode obter uma curva de capital que é muito semelhante à estratégia original.
Como demonstrei anteriormente que esse método produz resultados aceitáveis ​​para uma estratégia, vamos ver se podemos combinar duas dessas estratégias em uma estratégia com desempenho semelhante.
Para fazer isso, combinaremos uma estratégia de momentum, mostrada na Figura 1, com uma estratégia de média móvel, mostrada na Figura 2. Elas já foram convertidas no que chamo de estratégia de “soma” - uma estratégia que pode ser facilmente combinada com outras estratégias semelhantes em uma estratégia "mestre". O código completo para ambos os sistemas é fornecido no final do artigo.
O código de soma da combinação é dado no final do artigo. Os resultados são mostrados na Figura 4.
Como parece haver apenas uma curva, isso significa que os dois resultados são idênticos & # 8211; precisamente o que queríamos! Então, isso prova que o modelo de soma pode ser usado efetivamente para negociar duas estratégias em uma estratégia mestra. Além disso, o método não está limitado a duas estratégias & # 8211; o desenvolvedor pode combinar quantas estratégias desejar.
Uma observação importante: no exemplo acima, assumi zero comissões e derrapagens. Então, quando você combina estratégias, os resultados devem ser idênticos. Na realidade, porém, com comissões e escorregões, a estratégia principal terá, na verdade, resultados ligeiramente melhores, uma vez que sinais comerciais ocasionalmente conflitantes serão cancelados, em vez de cada um ser executado.
Para recapitular o método:
Crie o número de estratégia 1 no formato de estratégia de soma dado na parte 2. Crie números de estratégia 2-N no formato de soma. Combine as N estratégias juntas em uma nova estratégia. É preciso ter cuidado para ter nomes de variáveis ​​diferentes associados a cada estratégia. Uma maneira de fazer isso é identificar variáveis ​​de número de estratégia 1 com o sufixo & # 8220; 01, & # 8221; número de estratégia 2 com & # 8220; 02, & # 8221; etc. Insira a estratégia de soma principal criada na etapa 3. Compare a curva de patrimônio da etapa 4 com a soma das curvas de equidade das estratégias nas etapas 1-2. Essa verificação garante que as estratégias foram combinadas corretamente. Se os resultados forem os mesmos, a estratégia pode ser negociada com segurança. Agora você está negociando duas ou mais estratégias com o mesmo instrumento na mesma conta! O Tradeestation Trade Manager ainda pode ser usado para verificar se as posições reais correspondem à estratégia.
A chave para usar esse método efetivamente é criar as estratégias desde o início com o código de soma. Isto é, crie-o com o objetivo final de adicioná-lo a outras estratégias. Em seguida, você pode executar seu processo de desenvolvimento padrão (eu uso meu rigoroso processo de estratégia de fábrica para desenvolver e testar totalmente cada estratégia) em cada estratégia de componente. Feito isso, essas estratégias de componentes podem ser adicionadas para criar uma estratégia principal - uma que troque fielmente todas as estratégias ao mesmo tempo.
Nota final: Os arquivos de espaço de trabalho e estratégia na parte inferior do artigo demonstram o conceito completo. Primeiro, tente executar cada uma das estratégias de soma por si só. Em seguida, execute as estratégias 1 e 2 juntas nesse gráfico. Você verá que os resultados não parecem nada como deveriam. Em seguida, execute a estratégia mestre 03. Você verá que seus resultados correspondem à estratégia 1 mais os resultados da estratégia 2.
Se você gostaria de aprender mais sobre a construção de sistemas de negociação, certifique-se de obter uma cópia do meu último livro, Building Winning Algorithmic Trading Systems.

Negociando Múltiplas Estratégias Com O Mesmo Instrumento - Parte 2.
No artigo anterior, discuti a necessidade de negociar múltiplas estratégias com o mesmo instrumento na mesma conta. Este tipo de capacidade é muito importante para um comerciante que deseja negociar um portfólio diversificado e, ao mesmo tempo, gerenciar com eficiência a margem. Infelizmente, uma das limitações do Tradestation, minha plataforma de negociação preferida, é que essa capacidade é muito difícil de alcançar.
Como você deve se lembrar do artigo anterior, discutimos seis opções diferentes para negociar várias estratégias com o mesmo instrumento. Neste artigo, vamos organizar o processo e o código para criar uma estratégia de soma, que foi a Opção número 6. As etapas a seguir em tal abordagem são as seguintes:
Crie uma estratégia típica, usando palavras reservadas Tradestation padrão, como “setstoploss” Transforme essa estratégia típica em uma estratégia de “soma”. Um exemplo de como funciona uma estratégia de soma é mostrado na Figura 1.
Figura 1 - Exemplo de uma estratégia de soma.
Verifique se a estratégia de soma corresponde à estratégia original Combine várias estratégias de soma em uma estratégia mestre.
O artigo de hoje focará as três primeiras etapas, e o artigo final desta série enfocará a quarta etapa.
Para a estratégia normal da linha de base, usaremos apenas a estratégia simples descrita na parte 1 & # 8211; uma estratégia de momentum simples com um stoploss. Isso é típico de uma estratégia muito simples. Não incluiremos uma meta de lucro, mas o processo de conversão de uma estratégia típica para uma estratégia de soma poderia facilmente lidar com isso. Essa estratégia simples produz a curva de patrimônio mostrada na Figura 2.
Figura 2 - Curva de Equidade da Estratégia Momentum Original.
Esta é a curva que tentaremos imitar com a estratégia de soma. É importante notar que dizemos “imitar” e não “duplicar”. Por exemplo, por várias razões, não é possível usar corretamente as funções stop loss do Tradestation ao combinar várias estratégias. Assim, tentaremos nos aproximar da estratégia original, mas o desempenho da estratégia de soma pode ser melhor ou pior. Esse é o preço que devemos pagar para atingir o objetivo final.
Ao olhar para a estratégia original, a entrada & # 8211; um simples "compre o próximo bar no mercado" & # 8211; deve ser bastante fácil de implementar. A ordem de stop loss será um pouco mais difícil. Isso ocorre porque o stop loss está ativo em toda a barra, e a nova estratégia só atuará no final das barras.
Para manter a conversão simples, vou usar o "sell next bar at market" para replicar as paradas. Isso significará que não há uma parada no mercado quando você realmente o negocia ao vivo. Isso pode ser um problema para algumas pessoas, mas, na realidade, a diferença entre usar as perdas reais e simplesmente sair da próxima barra no mercado não é problemática na maioria das estratégias. Se for significativo, o preço da pseudo parada pode ser ajustado para corresponder mais de perto à estratégia original. Mais uma vez, porém, estamos desistindo do poder da função stoploss para poder criar mais facilmente a estratégia de soma.
A Figura 3 mostra a estratégia original criada para a etapa 1.
Figura 3 - Código de Estratégia Original, Estratégia Momentum.
Abaixo, mostra a estratégia de soma criada para a etapa 2.
Estratégia de soma, projetada para combinar com outras estratégias.
Por Kevin J. Davey.
TENTE MIMIC ISSO.
Se fechar fechar [5], compre a próxima barra no mercado;
Se fechar, feche e venda a barra seguinte no mercado;
// esta é a posição atual que deveríamos estar no início da barra.
// Se Condition1 começar, Condition1 é o seu sinal de compra.
Se fechar & gt; fechar [5] então comece.
PositionAtEnd01 = 1; // deve ser longo na abertura da próxima barra.
Se PositionAtEnd01 [1] & lt; & gt; 1, então LongEntry = Close-stopl / BigPointValue; // redefinir longentry somente se New trade.
// Se Condition2 começar, Condition2 é o seu sinal de sellshort.
Se fechar, feche [5] e comece.
PositionAtEnd01 = -1; // deve ser curto na abertura da próxima barra.
Se PositionAtEnd01 [1] & lt; & gt; -1, então, ShortEntry = Close + stopl / BigPointValue; // redefinir o shortentry somente se New trade.
// agora verifique a posição atual e veja se o pseudo stop foi atingido - se foi, então certifique-se de que a posição na abertura da próxima barra seja plana.
Se (positionAtEnd01 [1] = 1) e Fechar & lt; = LongEntry, então PositionAtEnd01 = 0;
Se (positionAtEnd01 [1] = - 1) e Close & gt; = ShortEntry então PositionAtEnd01 = 0;
// agora, neste momento, temos três possibilidades.
// PositionAtEnd01 = 1 significa na abertura da próxima barra, devemos ser contratos LONG ncons01.
// PositionAtEnd01 = -1 significa que na abertura da próxima barra, devemos estar SHORT ncons01.
// PositionAtEnd01 = 0 significa na abertura da próxima barra, devemos ser FLAT.
// temos que descobrir quantos longos ou curtos deveríamos ser.
Se PositionAtEnd01 = 1, então totalcons = ncons01;
Se PositionAtEnd01 = -1, então totalcons = - ncons01;
// então agora totalcons deve ser a posição final, depois de tudo dito e feito.
CurrentCons = CurrentContracts * Marketposition; // esta é a nossa posição atual no final da barra atual.
// primeiro descobrir quantos contratos comprar ou vender para chegar à posição correta da NET LONG.
Se TotalCons & gt; 0, então, começar.
Se currentcons & lt; = 0 então constobuy = totalcons;
Se currentcons & gt; 0 então começarem.
// nós somos longos, mas temos que diminuir nossa posição longa (mas ainda permaneceremos por muito tempo)
se totalconscurrentcons então constobuy = totalcons-currentcons;
comprar contratos da constobuy próxima barra no mercado;
// next descobrir quantos contratos comprar ou vender para chegar à posição correta da NET SHORT.
Se TotalCons = 0, então constosellshort = - totalcons;
Se currentconscurrentcons então começar.
// somos curtos, mas temos que diminuir nossa posição vendida (mas ainda assim permaneceremos em Curto)
Contratos de compra total (contratos atuais + totalcons) totalizam a próxima barra no mercado;
Se totalcons terminar;
sellshort constosellshort contratos próximos bar no mercado;
// se devemos ser planos no geral e, em seguida, sair de todos os contratos existentes.
Se TotalCons = 0, em seguida, vender todos os contratos próxima barra no mercado;
Se TotalCons = 0, então BuyToCover All contratos próximos bar no mercado;
Examinando o código, deve ficar bem claro o que está acontecendo - instruções de ordem como "comprar próxima barra no mercado" são substituídas por contadores / variáveis ​​de soma e, no final do código, os contadores / variáveis ​​de soma são convertidos novamente em comprar e vender declarações.
Parte do código da seção inferior parece excessivamente complexo, e é assim por necessidade. Tradestation tem algumas peculiaridades estranhas com a colocação de pedidos que devem ser contabilizadas. Por exemplo, digamos que você tenha uma estratégia com duas declarações de compra separadas acionadas, correspondentes a diferentes condições. Então, agora você teria dois contratos longos, um de cada entrada. Se mais tarde você quisesse sair (vender) apenas um desses contratos, uma declaração como "vender 1 contrato na próxima barra no mercado" venderá um contrato de cada entrada.
Então, a arquitetura do Tradestation faz o acompanhamento de pedidos e de onde eles vêm muito difíceis. Assim, o código na parte inferior da estratégia de soma é complicado. No final, a precisão deste código pode ser determinada comparando as estratégias de soma individuais com a estratégia de soma única "mestre". Isso será demonstrado na parte 3.
A Figura 4 mostra a curva de patrimônio para cada uma das estratégias. Como você pode ver, os resultados são bastante semelhantes - próximos o suficiente para aceitarmos a estratégia de soma da Figura 4 em vez da estratégia original da Figura 3.
Figura 4 - Comparação das Estratégias Original e Somando.
Eventualmente, conforme o trader fica mais confortável com esse processo de conversão, ele pode começar do começo com a estratégia de soma, ignorando completamente a estratégia original. Se esta estratégia produzir resultados de desempenho aceitáveis, realmente não há necessidade de criar a estratégia original. Um modelo de amostra para uma estratégia de soma individual é mostrado no código na parte inferior do artigo.
Agora que podemos converter uma estratégia "normal" em um formato que pode funcionar com uma estratégia de soma, podemos combinar várias estratégias em uma grande estratégia. Isso será abordado na parte final desta série de artigos.
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Diversifique suas estratégias, não seus ativos.
Uma "classe de ativos" é definida como uma categoria específica de instrumentos financeiros relacionados, como ações, títulos ou dinheiro. Essas três categorias são frequentemente consideradas as classes de ativos principais, embora as pessoas frequentemente incluam também os imóveis.
Instituições e outros profissionais da área financeira defendem a necessidade de as carteiras serem devidamente diversificadas em várias classes de ativos, a fim de diversificar o risco. Décadas de pesquisa acadêmica sustentam a visão de que a seleção de cada classe de ativos em uma carteira é muito mais importante do que a seleção das ações individuais ou de outras posições.
Por que a diversificação em classes de ativos pode ser arriscada.
No entanto, há uma falha única e significativa em seus resultados de pesquisa. É a mesma falha inerente às classes de ativos em geral. As classes de ativos são intencionalmente autolimitadas e seu uso é incapaz de criar uma verdadeira diversificação de portfólio por dois motivos principais:
Ao classificar as classes de ativos como sendo longas apenas nos mercados relacionados, as várias classes de ativos expõem as pessoas aos mesmos "drivers de retorno". Como resultado, existe o risco de que a falha de um único driver de retorno tenha impacto negativo em várias classes de ativos. Limitar suas oportunidades de diversificação a classes de ativos elimina inúmeras estratégias de negociação que, por serem acionadas por drivers de retorno totalmente separados, podem fornecer um tremendo valor de diversificação ao seu portfólio.
Ao observar um portfólio diversificado entre as classes de ativos, fica claro que a maioria dessas classes de ativos depende dos mesmos fatores de retorno ou condições de linha de base para produzir seus retornos. Isso expõe desnecessariamente o portfólio ao risco de "evento", o que significa que um único evento, se for o errado, pode afetar negativamente todo o portfólio.
A figura abaixo mostra o desempenho dos componentes de uma carteira com base na sabedoria convencional durante o mercado de baixa de 2007-2009. Esta carteira inclui 10 classes de ativos "diversificadas" em ações, títulos e imóveis, nos Estados Unidos e internacionalmente. De acordo com a sabedoria convencional, esta carteira é considerada altamente diversificada. Das 10 classes de ativos, no entanto, apenas títulos americanos e internacionais evitaram perdas. Todas as outras classes de ativos diminuíram acentuadamente. Um portfólio alocado igualmente para cada classe de ativos diminuiu mais de 40% em um período de 16 meses. É óbvio que a sabedoria do investimento convencional falhou.
Carteiras construídas em torno de classes de ativos são desnecessariamente arriscadas, e assumir riscos desnecessários é o equivalente a apostar com seu dinheiro.
Diversificação entre motoristas de retorno e estratégias de negociação.
A verdadeira diversificação de portfólio só pode ser alcançada através da diversificação de drivers de retorno e estratégias de negociação, não de classes de ativos. Esse processo começa com a primeira identificação e compreensão das condições de linha de base necessárias e os drivers de retorno subjacentes ao desempenho de cada estratégia de negociação.
Uma "estratégia de negociação" é composta de dois componentes: um sistema que explora um driver de retorno e um mercado mais adequado para capturar os retornos prometidos pelo driver de retorno.
Driver de retorno (sistema) + Market = Estratégia de negociação.
As estratégias de negociação são então combinadas para criar uma carteira de investimentos equilibrada e diversificada.
As classes de ativos contidas nos portfólios da maioria dos investidores são simplesmente um subconjunto restrito das potencialmente centenas (ou mais) de combinações de drivers de retorno e mercados disponíveis para serem incorporados em um portfólio.
Por exemplo, a classe de ativos de capital dos EUA é, na verdade, a estratégia composta pelo sistema de compra em posições longas no mercado de "ações dos EUA".
Como o risco é definido pelos drivers de retorno.
O risco é tipicamente definido na teoria do portfólio como o desvio padrão (volatilidade) dos retornos. Sem uma compreensão dos drivers de retorno subjacentes às estratégias dentro de um portfólio, no entanto, essa definição típica de risco é inadequada. Drivers de retorno racionais e sólidos são a chave para qualquer estratégia de negociação bem-sucedida. O risco só pode ser determinado por uma compreensão e avaliação desses fatores de retorno. A história está repleta de exemplos de investimentos aparentemente de baixo risco (caracterizados por retornos mensais consistentes com baixa volatilidade) que de repente se tornaram inúteis porque o investimento não se baseava em um bom motor de retorno.
Portanto, o risco não é determinado pela volatilidade dos retornos. Na verdade, estratégias de negociação altamente voláteis, se baseadas em um driver de retorno lógico e sólido, podem ser um contribuidor "seguro" para um portfólio.
Então, se a volatilidade dos retornos não é uma definição aceitável de risco, qual é a definição mais apropriada? A resposta é drawdowns. Os levantamentos são o maior impedimento para retornos elevados e a verdadeira medida de risco. É muito mais fácil perder dinheiro do que recuperar essas perdas. Por exemplo, para recuperar-se de um rebaixamento de 80%, é necessário quatro vezes o esforço comparado a um rebaixamento de 50%. Um plano de gerenciamento de risco deve abordar especificamente o poder destrutivo dos levantamentos.
Volatilidade e Correlação.
Embora a volatilidade não seja a verdadeira medida de risco (uma vez que a volatilidade não descreve adequadamente o gerador de retorno subjacente), a volatilidade ainda faz uma contribuição significativa para o poder de diversificação da carteira.
Os índices de desempenho do portfólio, como o Índice de Sharpe, são normalmente expressos como a relação entre os retornos ajustados ao risco e o risco do portfólio. Portanto, quando a volatilidade diminui, o índice de Sharpe aumenta.
Uma vez que desenvolvemos estratégias de negociação baseadas em drivers sólidos de retorno, a verdadeira diversificação de portfólio envolve o processo de combinar posições individuais aparentemente mais arriscadas em um portfólio diversificado e seguro. Como a combinação de posições melhora o desempenho de um portfólio? A resposta é baseada na correlação, que é definida como "uma medida estatística de como dois títulos se movem em relação um ao outro".
Como isso é útil? Se os retornos estiverem negativamente correlacionados entre si, quando um fluxo de retorno estiver perdendo, outro fluxo de retorno provavelmente estará ganhando. Portanto, a diversificação reduz a volatilidade geral. A volatilidade do fluxo de retorno combinado é menor que a volatilidade dos fluxos de retorno individuais.
Essa diversificação dos fluxos de retorno reduz a volatilidade da carteira e, como a volatilidade é o denominador do Índice de Sharpe, à medida que a volatilidade diminui, o Índice de Sharpe aumenta. De fato, no caso extremo de correlação negativa perfeita, o Índice de Sharpe vai para o infinito! Portanto, o objetivo da verdadeira diversificação de portfólio é combinar estratégias (baseadas em drivers de retorno de som), que não são correlacionadas ou (ainda melhor) negativamente correlacionadas.
The Bottom Line.
A maioria dos investidores é ensinada a construir uma carteira baseada em classes de ativos (geralmente limitada a ações, títulos e possivelmente imóveis) e a manter essas posições a longo prazo. Essa abordagem não é apenas arriscada, mas equivale ao jogo. Os portfólios devem incluir estratégias baseadas em drivers de retorno lógicos e sonoros. Os retornos de investimento mais consistentes e persistentes em uma variedade de ambientes de mercado são melhor obtidos pela combinação de múltiplas estratégias de negociação não correlacionadas, cada uma projetada para lucrar de um "driver de retorno" lógico e distinto em um portfólio de investimentos verdadeiramente diversificado.
A verdadeira diversificação de portfólio fornece os maiores retornos ao longo do tempo. Um portfólio verdadeiramente diversificado proporcionará maiores retornos e menos riscos do que um portfólio diversificado apenas em classes de ativos convencionais. Além disso, a previsibilidade do desempenho futuro pode ser aumentada pela expansão do número de drivers de retorno diversos empregados em um portfólio.
Os benefícios da diversificação de portfólio são reais e fornecem resultados tangíveis sérios. Simplesmente aprendendo como identificar drivers de retorno adicionais, você poderá mudar de apostar seu portfólio em apenas um deles para se tornar um "investidor" diversificando em muitos deles.